Merlin ha iniciado hoy la colocación de una emisión de bonos a un plazo de 15 años por 500 millones de euros, en una colocación dirigida a cancelar parte de su actual deuda hipotecaria, aprovechando el favorable entorno de bajos tipos de interés.
La emisión parte de un diferencial de 180 puntos básicos sobre el índice de referencia midswap y está coordinada por Banca IMI, BBVA, BNP Paribas, HSBC, Natixis y Santander. Los bonos cotizarán en el mercado de Luxemburgo.
La última emisión de bonos de la compañía fue de 300 millones en noviembre de 2017 dirigida a inversores institucionales. La colocación de hoy es la primera que realiza la socimi a un plazo de 15 años. La compañía tiene actualmente una deuda bruta de 5.292 millones de euros, a la que restar una caja de 216 millones, según se recoge en los resultados del primer semestre.
Actualmente, los préstamos hipotecarios de la socimi cotizada en el Ibex alcanzan los 979 millones. El resto se reparte en 853 millones de deuda no hipotecaria, otros 3.250 millones en bonos corporativos (el grueso del pasivo) y 210 millones de una línea de crédito revolving.
De aquí a 2021 la socimi apenas tiene compromisos de devolución de esa deuda. Es a partir de 2022 cuando debe comenzar a devolver parte del grueso del pasivo, concretamente 700 millones (ver gráfico). En cualquier caso, gran parte del pasivo (por 1.820 millones) se traslada a largo plazo, en el periodo entre 2026 y 2031.
El coste de la deuda hipotecaria actualmente es del 2,5%, el mayor para la socimi, que de media se financia a coste del 2,04%. En la nueva emisión prevé llevar a mínimos ese coste.
La compañía adquirió a Grupo San José la pasada semana el 14,5% de Distrito Castellana Norte (la empresa promotora de Madrid Nuevo Norte) por 168,89 millones en metálico, además de prestar a la constructora otros 86,39 millones a 20 años a un 2%. Esta emisión de bonos no está relacionada con esa operación, sino con la estrategia de ir abaratando y alargando plazo, que actualmente es a seis años de media.
Fuente: Cinco Días